从投资对象的不同和投资者对被投资企业的生产经营是否实际参与控制与管理的不同，投资可分为直接投资和间接投资。直接投资一般指对经营资产的投资，即通过购买经营资本物，兴办企业，掌握被投资企业的实际控制权，从而获取经营利润。间接投资指对股票或债券等金融资产的投资。这里投资者关注的重点在于投资收益的大小和投资风险的高低，至于被投资企业的经营管理权，则不被十分关注。
一般来讲，进行直接投资主要考虑回收期、投资的现金流出和流入的净现值、项目的内含报酬率等指标。由于直接投资者通常对企业的生产经营活动进行直接的管理和控制，这就涉及到公司企业所面临的各种流转税、收益税、财产税和行为税等。而间接投资一般仅涉及所收取股息或利息的所得税及股票、债券资本增益而产生的资本利得税等。
法人投资者在进行直接投资时还面临着收购现有亏损企业或兴建新企业的选择，其中也存在一个纳税筹划问题。如果《税法》允许投资法人与被收购企业可以合并报表集中纳税，则盈亏互抵之后投资者所得税税负将有所减轻。当然，假定新建企业投产后将产生账面亏损，同样由投资法人集中纳税，则其整体税负同样有所减轻，这就要求投资者依照税法的有关具体规定，结合自身状况进行综合决策。
间接投资依据具体投资对象的不同，可分为股票投资、债券投资及其他金融资产的投资，上述各项又可以依据证券的具体品种作进一步划分。比如债券投资，又可细分为国库券投资、金融债券投资、公司(企业)债券投资等。而各具体投资方式下取得的投资收益的税收待遇又有所差别，例如，我国税法规定，企业分取的股息收人按有关规定进行计税，而国库券利息收入则可在计算纳税所得时予以扣除。也就是说，股息收入必须计缴企业所得税，而国库券利息收入则可以免税。这样，投资者在进行间接投资时，除要考虑投资风险和投资收益等因素外，还必须考虑相关的税收规定，以便全面权衡和合理决策。
企业进行投资，投资者首先要判定其投资项目按照税法规定应该征收增值税还是应该征收营业税?如征收增值税，是否还要征收消费税?除了征收增值税、消费税、营业税外，还有城市维护建设税和教育费附加，其税率是多少?这一切都将影响企业的税收负担，并因此进一步影响到投资者的税后纯收益。这需要投资者在估算销售收入的时候必须考虑销售税金及附加，搞好纳税筹划。
企业的间接投资相对说来要简单一些，由于我国国债利息免征企业所得税，故企业在间接投资是要充分考虑税后收益。
例1：企业有两种长期债券，其一是国家重点建设债券，其利率为4．2％；另一种为国债，利率为3%。企业应该投资于哪一种债券呢?
表面看起来国家重点建设债券的利率要高于国债利率，但是由于前者要被征收33％的企业所得税，而后者不用缴纳企业所得税，实际的税后收益应该通过计算来评价和比较：
4．2％×(1-33％)×lOO％=2．814％<3％
也就是说，国家重点建设债券要低于国债的税后利率。故购买国债要更合算些。事实上，只有当其他债券利率大于4．4776％(即3％÷67％)时，其税后收益才大于利率为3％的国债。
例2：某企业甲、乙两个项目可投资，假如这两个项目的企业所得税率没有差别。且预计两个项目投产以后，年含税销售收入均为100万元，外购各种非增值项目含税支出为90万元。已知甲项目产品征收17％的增值税，乙项目征收5％的营业税。选择哪一个项目收益更大呢?
考虑税收销售收入净值：
甲项目年应纳增值税=[(100-90)÷(1+17％)]×17％=1．45(万元)
甲项目税后销售净收入=(100-90)÷(1+17％)=8．55(万元)
乙项目年应纳营业税=100×5％=5(万元)
乙项目税后销售净收入=100-90-5=5(万元)
甲项目与乙项目税后销售净收入之差=8．55-5=3．55(万元)
通过以上比较可知，由于两个项目的应征税种和税率存在差异，在其他条件一致的情况下，甲项目将为投资者带来更多的盈利3．55万元，因此我们应当选择甲项目。
直接投资更重要的是要考虑企业所得税的税收待遇。我国企业所得税制度规定了很多税收优惠待遇，包括税率优惠和税额扣除等方面的优惠。比如，设在国务院批准的高新技术企业，其企业所得税的税率为15％。其他诸如第三产业、“三废”利用企业、“老、少、边、穷”地区新办企业等都存在企业所得税的优惠待遇问题。投资者应该在综合考虑目标投资项目的各种税收待遇的基础上，进行项目评估和选择，以期获得最大的投资税后收益。
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